太平洋证券-建筑行业：“稳增长”可持续看好-220424

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固定资产投资整体运行平稳，基建持续回升。

在专项债有效支持下，基础设施投资同比增长8.5%，增速比1—2月份加快0.4个百分点。

从投资走势看，投资先行指标增势良好，有利于投资持续扩大。

一季度，投资新开工项目3.5万个，比去年同期增加1.2万个；新开工项目计划总投资同比增长54.9%；国家预算资金增长34.7%，自筹资金增长15.0%。

下阶段我国计划要更好地发挥专项债效用，推动一批条件成熟的重大项目开工建设，撬动更多社会资本投入。

近日央行和外汇局出台23条举措全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务，明确支持房地产开发企业、建筑企业合理融资需求。

虽然短期仍受疫情影响建筑业开复工情况，但专项债支持、审批提速、政策不断加码等因素综合作用下，今年“稳增长”的主线不可动摇。

投资建议：在“稳增长”背景下，建筑央企及优质国企风险抗性较强，需求充裕，尽管短期可能部分地区受疫情影响工程进度缓慢，但全年复苏趋势明确。

高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。