南华期货-期权周报：隐波上升，情绪转弱-220425

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金融期权方面，50ETF期权成交活跃度上升，上周日均成交量为296.14万张，较前周上升22.71%，其中认购期权成交量要低于认沽期权，认沽-认购成交比为0.89，相对前周有所上升，高于历史均值水平。

上周认沽认购持仓比为0.65，较前周下降，该指标低于历史均值。

综合50ETF期权的成交及持仓信息来看，上周市场情绪偏弱。

沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交245.11万张，日均持仓量238.90万张；沪深300股指期权日均成交11.31万手，日均持仓量17.68万手；嘉实300ETF期权日均成交39.67万张，日均持仓量40.18万张，成交活跃度总体有上升。

综合沪深300期权的成交及持仓信息来看，上周市场情绪偏弱。

波动率方面，截止上周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率25.25%，较一周前上升4.94%。

50ETF期权隐含波动率24.37%，较一周前上升4.03%。

隐含波动率高于历史波动率，期权定价偏高。

南华50ETF期权波动率指数是24.67，南华沪深300期权波动率指数是27.42，与前一周相比，南华期权波动率指数上升，上周市场发生明显回调，情绪转弱。

商品期权方面，本周商品期权整体成交量较上周显著增加，其中看涨期权成交量相较上周增长幅度前五的品种分别为铁矿石、PP、动力煤、铜和棉花期权；看跌期权成交量相较上周增长幅度前五的品种分别为玉米、PVC、PP、甲醇和棉花期权。

从期权标的走势来看，本周全周商品走势有所分化。

周度来看能化板块呈现下跌趋势，其余板块涨跌互现。

从期权隐含波动率的角度来看，周五日盘各板块波动率涨少跌多，以降波行情为主，但各期权品种波动率变动幅度较小，大部分变动幅度未超过10%。