铜冠金源期货-铜周报-220425

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上周国内铜价走势震荡为主，而伦铜则在周五出现了大幅回落，创下了多日新低。

此目前市场的焦点在于宏观方面，随着美国通胀的持续走高，美联储5月份加息已经势在必行，多位联储官员发表鹰派看法。

美联储收紧的压力随着议息时间的临近也越来越大，资产价格也出现明显回落，铜价也难以例外。

供需方面，此前支撑铜价上涨的主要原因在于国内外的供应紧张，海外低库存叠加俄乌局势混乱带来的逼仓风险，国内则由于炼厂生产开工出现回落，供应同样有所不足，因此对价格有所支撑。

需求方面，国内疫情是需求变化的主要推动因素，下游加工企业的原料和产成品发运都遭遇困难，整体需求一度大幅回落，但是随着国家政策有所放开，以及市场对于未来稳增长预期，需求出现回暖。

而铜价也在上周因此受益回升，但是在重返高位之后，消费也难以持续回暖，成交再度下降。

整体来看，目前国内外铜市场供需依然处于双弱过程之中，尽管需求有回暖预期，但难以支持铜价持续走高。

而海外收紧压力的提升，铜价也将因此承压回落。

操作建议：建议观望风险因素：全球经济复苏弱于预期，疫情扩散超预期。