太平洋证券-万孚生物-300482-21年常规业务恢复较为明显，22Q1新冠检测贡献增量可观-220424

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事件：2022年4月24日晚，公司发布2021年年度报告:公司全年实现营业收入33.61亿元，同比增长19.57%;归母净利润6.34亿元，同比增长0.04%；扣非净利润5.51亿元，同比下降6.74%。

经营活动产生的现金流量净额6.65亿元，同比下降37.38%；基本每股收益1.43元，拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税）。

其中，2021年第四季度实现营业收入8.54亿元，同比增长33.90%;归母净利润0.07亿元，同比下降89.45%；扣非净利润-0.03亿元，同比下降109.64%。

经营活动产生的现金流量净额3.95亿元，同比下降12.86%。

同日，公司发布2022年第一季度报告，公司第一季度实现营业收入26.25亿元，同比增长276.87%；归母净利润9.04亿元，同比增长481.32%；扣非净利润8.99亿元，同比增长535.50%，我们预计主要与公司全力开展支援中国香港、中国大陆抗击疫情的工作，新冠检测产品收入大幅增长有关。

经营活动产生的现金流量净额-3.57亿元，我们预计与应收账款、预付货款、新冠备货的增加有关。

常规业务恢复较为明显，新冠业务仍贡献较大收入体量（1）常规业务：2021年，公司实现四条产品线销售收入约19.16亿元，同比增长38.18%。

①慢病管理检测收入9.16亿元，同比增长60.72%。

其中国内市场随着新冠疫情得到有效管控，医疗机构的门诊量和样本检测需求持续恢复；海外市场免疫荧光装机量大幅提升，部分检测项目有爆发性的增长。

②传染病业务收入5.23亿元，同比增长27.95%。

国内炎症因子随着院内市场业务的整体推进有稳定的增长，海外各个发展中国家的常规传染病投标也在逐步重启。

③毒品（药物滥用）检测收入2.70亿元，同比增长12.16%，美国毒检业务总体实现了较为稳定的增长。

④优生优育检测收入2.07亿元，同比增长23.86%。

国内金秀儿品牌在高端精准排卵检测类别继续领跑，海外也实现了快速增长。

（2）新冠业务：2021年，公司实现新冠检测试剂销售收入约11.45亿元，同比增长9.61%。

公司的新冠抗原自测检测试剂（胶体金法）陆续通过德国、西班牙、意大利、葡萄牙、卢森堡、奥地利等国认证，并于6月初取得欧盟CE认证。

目前公司的检测产品已经覆盖欧洲、亚洲、拉美、中东的100多个国家和地区。

（3）战略突破：①化学发光：2021年12月，公司全资收购天深。