华福证券-金融工程周报：指数仍为空头信号，部分情绪指标处于恐惧-220424

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估值分位数：更多宽基指数跌入估值分位数（4年滚动）20%以内；宽基指数基本均跌入股债相对价值分位数（4年滚动）20%以内。

中信一级行业中，建材、机械、银行、非银金融、综合金融、通信、计算机、传媒估值在5%分位数以内；房地产、商贸零售估值在10%分位数以内；家电、轻工制造估值在20%以内。

情绪指标：目前我们跟踪的四个情绪指标有两个处于恐惧区域，新高新低指标（NHNL）和新高新低差指标（(NH-NL)%）处于恐惧区域。

市场表现：市场继续寻底，整体很弱，市场对于疫情扩散导致消费受损的担忧，上游资源价格上涨对中游制造业利润的侵蚀，俄乌冲突的不确定性，海外通胀及加息的影响范围，政策普遍低于预期，都促使市场再次寻底。

近期关注：目前宽基指数仍为空头信号，绝大多数中信一级行业均为空头信号，因此绝对收益者仍需控制仓位。

行业中，目前关注煤炭、房地产和医药；关注年报和一季报业绩超预期出现净利润断层的个股（较少）；长期关注具有较深护城河的个股。

风险提示量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。