南华期货-国债期货日报：债市回归震荡-210722

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要闻点评1.商务部召开新闻发布会，下一步将继续完善促销费政策措施。

在落实好已经出台的政策同时，储备一批扩内需、促消费的新政策。

点评：上半年消费恢复速度相对制造业投资以及出口等来说要更慢，需求不振也是PPI-CPI剪刀差冲高的原因，新的促消费政策十分有必要。

市场研判周四国债期货全天震荡下行，临近尾盘拉升，跌幅收窄。

公开市场方面，当日有100亿逆回购到期，央行足量续作。

资金利率窄幅波动，短端利率中枢较前期明显上移，但不论是隔夜还是7天期均在政策利率之下，流动性保持充裕。

隔夜海外股市继续上行，美股二连涨完全抹平了周一的跌幅，而十年期美债收益率也持续回升，盘中一度回到1.3%以上。

短短两个交易日，delta的影响似乎就已经消散，但事实上，这也并不是delta毒株第一次引发市场担忧，这次避险情绪的突然抬升更像是一次调整情绪积攒之后的宣泄。

而扰动过后，逻辑终将回归基本面。

近期数据真空，市场观望政治局会议，债市回归震荡，多头可逢高止盈。