国金证券-谱尼测试-300887-生命科学与健康环保领域高增，业绩超预期-220424

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业绩简评4月22日，公司发表《2021年年度报告》，2021年全年实现营业收入20.07亿元，同比增长40.7%，实现归母净利润2.2亿元，同比增长34.54%，业绩增速超过预期；通过计算得出2021年Q4季度营收6.65亿元，同比增长32.2%，归母净利润1.27亿元，同比增长13.4%。

经营分析多领域业务共促公司业绩增长：公司在传统食品、环境、医学、药学、汽车等业务领域均实现营收的快速增长，生命科学与健康环保业务同比增收45.83%，汽车消费品业务同比增收18.35%。

公司实验室产能扩张，解决业绩瓶颈，新拓展业务情景向好。

分业务来看，1）医学医药检测：公司深度参与多地大规模核酸筛查，目前疫情严峻情况下有望增厚公司利润，公司CRO&CDMO业务涉及临床医学、毒理病理检测、医疗器械检测等即将进入爆发期，公司具有200余名的扎实团队和CNAS、CMA资质，22年3月收购2家医疗计量公司促进医疗器械和检验细分领域迅速发展；2）新能源汽车领域检测：21年谱尼测试获得比亚迪、特斯拉等多家新能源汽车厂商资质认证，22年3月中标海关国家新能源电池产品安全遴选项目，检测能力获得认可进一步提升该领域公司业绩；3）环境检测：受益第三次全国土壤普检开展，土壤检测需求持续释放，将拉升公司业务发展；4）军工检测：21年公司布局军工检测业务获得相关资质，持续开展相关业务；5）化妆品检测：行业监管趋严，行业检测需求快速释放，公司有望享受行业红利；6）食品检测：社会对食品农产品安全重视程度不断提升，公司业绩有望提升。

盈利调整维持盈利预测，我们预计公司2022-2024年营业收入分别为26.91/31.47/37.06亿元，归母净利润分别为3.29/4.74/5.94亿元，对应EPS分别为2.06/2.97/3.72元，维持“增持”评级。

风险提示宏观经济波动、实验室投产进度不及预期、行业竞争加剧等。