首创证券-金融工程报告：工银瑞信文体产业A基金投资价值分析-220422

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工银瑞信文体产业A基金（001714）是工银瑞信基金管理有限公司管理有限公司旗下的一只普通股票型基金产品。

工银瑞信文体产业A基金成立于2015-12-30，至今已6.31年，在此期间其净值的涨幅高于沪深300全收益指数，亦高于基金基准指数：从累计收益率来看，工银瑞信文体产业A基金为212.19%，而基金基准指数和沪深300全收益指数分别为-48.32%和21.51%；从年化收益率来看，工银瑞信文体产业A基金为19.76%，而基金基准指数和沪深300全收益指数分别为-9.93%和3.13%。

从成立以来基金的风险情况来看，就波动率而言，工银瑞信文体产业A基金成立至今期间其净值收益率的年化波动率为18.48%，低于基金基准指数的19.65%，但高于沪深300全收益指数的18.45%；就下行波动率而言，工银瑞信文体产业A基金成立至今期间其净值收益率的年化下行波动率为18.56%，低于基金基准指数的21.07%，也低于沪深300全收益指数的20.15%。

就最大回撤而言，工银瑞信文体产业A基金的最大回撤为17.15%，低于基金基准指数的18.36%，而高于沪深300全收益指数的15.45%。

工银瑞信文体产业A基金周收益率的峰度为0.63，这说明它出现极端状况收益水平的概率高于正态分布的情况，收益率分布呈现尖峰肥尾的形态，出现大涨大跌的概率相比正态分布更高；比较峰度值的大小，可以发现，工银瑞信文体产业A基金出现大涨大跌的尾部风险概率低于基金基准，也低于沪深300全收益指数。

综合收益和风险两方面的情况，从经过风险调整的收益指标来看，工银瑞信文体产业A基金的夏普比率为0.96，高于沪深300全收益指数的0.06，亦高于基金基准指数的-0.61；工银瑞信文体产业A基金的索提诺比率为0.96，高于沪深300全收益指数的0.06，也高于基金基准指数的-0.57；工银瑞信文体产业A基金的特雷诺比率为0.21，高于沪深300全收益指数的0.18，而低于基金基准指数的0.21。

风险提示：本报告基于对历史公开数据的整理分析，不代表对基金未来资产配置情况的预测，基金产品和指数的历史业绩和表现并不预示其未来的情况；基金产品和指数的未来表现受宏观环境、政策变化、市场波动、风格转换等多种因素的影响，存在一定的风险。

本报告不涉及证券投资基金评价业务，对基金特征的描述并不构成买卖建议，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本的推荐。