东吴期货-甲醇周报：疫情拐点初现，但新兴需求预期不佳，期价冲高回落-220422

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【周度回顾】现货端：内地价格反弹后震荡整理，沿海价格震荡整理。

供应端：全国和西北开工率双降，原料端煤制和焦炉气制开工率下降，天然气制甲醇开工率持稳，整体上甲醇国内供应端减少5.84万吨。

需求端：MTO装置开工率下降，传统下游加权开工率上升，新兴需求甲醇消费量减少1.43万吨，传统需求甲醇消费量增加0.66万吨，本周甲醇供需双减。

库存端：内地库存本周重新开始去化，同比偏高。

内地订单量来看已经维持连续三周走强，春检缩量叠加节前下游有备货需求，前期价格回调后内地订单释放，内地供需有转好预期。

受到发货量下降等影响，华东和广东库存上涨，福建地区提货较为积极，库区环比下降，港口整体累库。

成本利润端：煤制和气制甲醇利润双升，煤制甲醇利润已转为盈利。

传统下游综合加权利润震荡走低，甲醛和MTBE利润上涨，二甲醚和醋酸利润走低。

沿海MTO装置加权利润走高，仍维持亏损。

内地MTO装置利润大幅走低，仍维持盈利。

基差和价差：港口基差持稳，内地基差走高，05-09价差震荡走低，09-01价差持稳。