中银国际期货-纸浆研究：下游提价，纸浆期货震荡运行-210726

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铜版纸交投好转，APP、晨鸣、太阳和华泰纸业近日发布铜版纸限价通知，对旗下主流品牌产品执行最低指导价，以5800-5900元/吨为主。

双胶纸部分纸企价格小幅上涨，下游市场心态有所缓和，下游经销商库存低位，后续将正常备货。

白卡纸7月纸企计划上调白卡纸价格500元/吨，下游经销商价格也于近期上涨300元/吨左右，月底计划再次上涨200元/吨，实际落实情况还需观望市场。

生活用纸市场平稳运行，纸企价格变动不大，主要以消耗自身库存为重点，下游企业采购积极性不高。

本周青岛港库存105.5万吨，常熟港库存58万吨，共计163.5万吨，环比减少5.5万吨。

截至7月23日，上期所纸浆库存增加2494至186,401吨。

周末废纸价格上调80元/吨。

离岸人民币汇率破6.47。

09期现基差68。

技术分析上，日均线粘合，短期震荡。

策略建议SP2109逢低做多。

9-8合约跨期价差-52，观点供参考。