华安期货-有色金属周报-210725

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投资策略建议：美联储主席鲍威尔在听证会上依然重申鸽派立场，强调不会急于收紧货币政策。

大方向下美元流动性逐渐收紧，市场交易“通胀”的预期在不断减弱，另外，当前市场也可能处于对tapper逐渐脱敏的过程。

近期债券牛市属性更强，说明市场资金依然认为股市和商品市场风险较大，国内央行降准目前看来是偏中性的流动性投放。

国内LPR已经连续15个月保持不变，也传递出货币政策继续保持稳健基调不变的信号。

南美疫情、罢工等事件对矿端的扰动逐渐恢复，铜矿供应短期内趋于宽松。

在原料供应充裕度逐步提升的背景下，TC有可能持续上涨。

国内7月铜企检修力度较小，预计本月产量同比和环比将可能明显回升。

下游铜材市场需求未见明显改观，消费淡季表现较为明显。

整体来看，目前铜市缺乏宏观政策上较明确的指引，美联储的货币政策仍是影响市场方向的关键因素，关注7月28日美联储利率决议，届时铜价或有望选择方向。

预计下周铜市或继续震荡，建议投资者暂时观望，前期多单可先离场。

下周关注:1.美国至7月28日美联储利率决定2.美国至7月24日当周初请失业金人数3.美国6月核心PCE物价指数4.中国7月官方制造业PMI。