安信证券-电新行业周报（2022年第16期）：一季度风光装机开局良好，全年高增可期-220423

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■本周观点：一季度风光装机开局良好，全年高增可期风电：新增装机及招标规模可观，风机价格趋稳。

2022年一季度国内风电新增装机规模约为7.9GW，同比增长逾50%，行业正式度过由补贴到平价的过渡期，2022年开局表现良好。

此外据我们的不完全统计，一季度国内风机招标量超16GW，同比增长约15%，风机大型化带动成本下降是推动国内风机招标放量的重要因素。

当前设备及建设成本下，风电项目收益率已处于较高水平，行业价格竞争趋缓，近期风机招标价格有所企稳。

在前期招标项目的支撑以及政策助推下，我们预计2022年国内风电装机将大幅回升，行业景气度有望逐季提升。

光伏：国内分布式装机持续向好，海外组件逆变器需求旺盛。

2022年一季度我国新增太阳能发电装机约为13.2GW，同比增长147.8%，其中分布式占比近70%占据主导地位。

考虑到整县推进、两批风光大基地以及2021年各省竞配项目的逐步落地，我们认为2022年分布式与集中式光伏装机有望共同推进，光伏行业高景气度料将持续。

与此同时海外光伏需求亦保持较高水平，一季度国内组件及逆变器出口额涨势延续，分别达到676/84亿元，同比增长86%/29%。

其中印度抢装需求对一季度组件出口的拉动作用明显，欧洲地区则受能源价格持续上涨影响，分布式光伏装机需求持续增长，组件及逆变器出口额同比/环比均有明显提升。

■本周行情回顾：2022年第15周电力设备板块继续调整本周电力设备板块下跌6.9%，跑输沪深300指数2.7%，其中其他电源设备板块表现最好（-3.4%），光伏设备（-7.3%）、电池（-8.0%）板块表现相对较差。

■产业链跟踪：碳酸锂价格下行，光伏产业链价格企稳锂电：受整车厂商开工率下行、工信部表态将适度加快国内资源开发进度等因素影响，本周碳酸锂价格明显回落，单周下跌超5%，正极材料价格亦随之有所调降。

此外，负极材料价格基本保持稳定，电解液价格下行，湿法隔膜价格略有调涨。

光伏：本周182mm电池片价格微涨0.4%，其他环节价格企稳。

在海内外旺盛需求的推动下，短期内硅料需求较好，而新增供应略有滞后，硅料价格维持高位。

在行业整体开工率较好的情况下，本周182mm电池片价格上涨，硅料、硅片及组件价格趋稳。

■风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。