国海证券-行业景气跟踪双周报系列（十三）：消费回暖，金融分化-220422

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景气度重大核心变化总结消费板块：景气整体回暖，关注食品饮料消费板块整体回暖。

茅台一批价环比降幅收窄，泸州老窖价格回弹，啤酒价格小幅上涨、产量季节性上涨，白酒产量同比回正，产品糖、食用油产量上涨；义乌小商品价格指数小幅回落；乘用车零售额与批发销售数额继续回落；3月家具及其零件出口金额同比由负转正；猪肉、生猪价格环比走高，生猪存栏量与能繁母猪存栏量回落，肉鸡苗价格环比继续上涨，豆粕价格环比回正；沪铝指数环比走低，塑料指数小幅下降，钢材价格指数环比走高；中药材价格指数环比走高，维A价格环比下降，赖氨酸价格环比走高。

成长板块：景气度持续分化，关注新能源车成长板块景气度持续分化。

电子方面，近两周费半指数震荡下跌，DRAM价格上扬。

通信方面，2022年1-2月份通信业整体运行向好，电信业务收入增速提升，电信业务总量保持增长，固定宽带网络加快建设，5G基站建设稳步推进。

电气设备方面，2022年1-2月电网基本建设投资完成额同比增长，全社会用电量同比小幅增长。

近两周硅料价格、光伏产业链价格小幅上行。

锂电材料方面，近两周六氟磷酸锂、DMC持续下跌，磷酸铁锂价格高位回落。

传媒方面，影视寒冬继续蔓延，抖音3月营收位居移动应用（非游戏）榜首。

新能源汽车方面，2022年3月新能源汽车销量远超往年同期，EV及PHEV销量同比高速增长。

3月涨价暂未对当月销量产生明显影响，充电桩保有量持续走高。

大金融板块：景气整体出现分化，关注银行和券商金融板块景气出现分化。

地产方面，2022年4月份监测的全国103个城市主流首套房贷利率为5.17%，二套利率为5.45%，分别较上月回落17、15个基点。

土地购置面积同比持续维持低位，拿地意愿依旧偏低。

银行方面，3月社会融资规模存量增速10.6%，社融总量超预期，实体融资呈上升趋势。

短端利率震荡波动，长期利率小幅度上升，资金面保持相对宽松。

非银方面，2月保费收入降幅稍有回缩。

融资融券余额持续下降，股票换手率有所下降，交投情绪低落。

周期板块：景气整体下行，关注建筑装饰、煤炭周期板块景气度整体下行。

截至2022年4月20日，大宗商品价格指数小幅下降。

分行业来看，煤炭方面，主要煤种期货价格小幅下降，港口煤炭库存水平环比大幅下降；钢铁方面，国内铁矿石与钢材价格下行，螺纹钢、线材库存水平下降，钢材产量和产能利用率均升；国际能源方面，原油价格小幅波动，天然气价格持续回落，美国原油钻机数量略有增加，商业原油库存水平上升；有色金属方面，有色金属价格整体呈下降趋势，黄金、白银价格小幅上涨；能源金属方面，锂矿价格、钴价小幅下降；化工品方面，近两周化工商品指数下降，化工品中涤纶与PTA价格小幅上涨，PVC、聚合MDI价格下降，硫酸铵价格下跌；建筑建材方面，近两周水泥价格指数小幅下跌，浮法平板玻璃市场价小幅回落，中债地方政府债指数小幅提高，中国电建新签合同额同比增长；航运方面，近两周国内与国际干散货指数波动较小，中国出口集装箱运价指数下降。

风险提示：部分行业景气度指标未能完全刻画该行业景气度、经济变化太快导致景气度指标有所滞后、行业景气理解有所偏差、新冠疫情出现反复等。