国金证券-杭钢股份-600126-Q1盈利环比改善，IDC业务发展迅速-220422

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事件公司4月22日发布2022年一季报，2022年一季度实现营收118.14亿元，同比增长10.65%；实现归母净利润3.91亿元，同比增长10.21%；实现扣非归母净利润3.82亿元，同比增长22.53%；实现EPS为0.12元/股。

评论Q1盈利环比改善。

21Q4由于钢铁行业限产和原材料价格上涨等因素导致钢价承压，Q1公司归母净利润环比增加3.7亿元，综合毛利率5.41%，环比增加5.05pcts；净利率3.31%，环比增加3.14pcts，盈利能力提升。

Q2钢铁下游基建、地产稳增长，需求有边际改善空间，支撑钢价上行，钢铁业绩有望持续提升。

联合阿里共建“浙江云”一期项目稳步推进。

公司与阿里合作建设浙江云计算数据中心，项目总投资158亿元，用地面积310亩，北区和南区各建设5栋DC楼，可容纳10800个机柜，共计20万台服务器。

项目一期于20年7月开工，目前B栋已完成建设进入第三方测试，A、C栋已完成80%设备安装，D、E栋进入二次结构施工。

21年公司收购浙江省数据管理有限公司100%股权，将其1500个机柜纳入杭钢云统一管理，自营机柜共计5500个。

21年底，杭钢云上架机柜805个，已签订协议尚未上架机柜数1266个，服务器新增2590台，总数7176台。

“一云多芯”和智慧能源平台多领域拓展。

21年10月，公司与阿里和信创产业联盟打造的“一云多芯”平台已完成安全审查，国资云共部署13个国资监管系统，开通资源算力超出规划量12.54%达到了1274c。

智慧能源平台汇集的重点用能单位达到549家，签约10家企业，营收同增68.32%。

“双碳能源云”平台已完成演示系统开发，后续根据客户需求定制化开发。

盈利预测&投资建议考虑到22年因疫情影响钢价承压，分别下调22-23年公司归母净利润15%、14%，预计22-24年公司实现归母净利润分别为16.89亿元、18.06亿元、18.59亿元，对应EPS分别为0.50元、0.54元、0.55元，对应PE分别为10倍、9倍、9倍，维持“买入”评级。

风险提示IDC业务发展不及预期；钢铁原材料价格上涨。