申银万国期货-申万期货品种策略日报：油脂-220422

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油脂:低开后反弹，最终收涨。

马来西亚棕榈油4月前20日出口减幅15%-18%，较前15日出口减幅缩小。

通常斋月期间马来西亚棕榈油产量表现不佳，预计斋月后库存累积较快。

截至4月18日，乌克兰控制区内主要春季作物的预计播种面积为1420万公顷，这比去年减少了270万公顷。

在马来西亚未明显累库前，棕榈油即使下跌，空间也将有限，暂时油粕比阶段性反转，但是向下幅度预计不大。

豆菜粕：夜盘上涨。

新作周度出口较好，也受美豆油和原油影响，美豆收涨。

罗萨里奥谷物交易所上调21/22年度大豆产量120万吨至4120万吨。

截至4月14日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为46万吨，2022/2023年度大豆净销售124万吨。

国内近月大豆榨利恶化，远月有所好转，随着压榨量回升，后续豆粕现货基差有望继续走弱，但是不宜过度看空基差，暂时豆菜粕跟随美豆走势偏强，关注下周美豆种植进度报告。