中信期货-全球经济展望导读：IMF全球经济热点解读-220421

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IMF：全球经济面临多重下行风险IMF将2022年全球经济增速下调0.8%至3.6%。

经济面临多重不确定性，整体风险偏向下行：俄罗斯冲突升级。

如果贸易制裁扩大加剧供应风险，或推升全球商品价格和通胀压力。

如果俄罗斯债务违约将冲击全球金融市场，导致新兴市场风险重新定价等。

社会民生动荡加剧。

能源和食品价格上涨，对进口依赖度较高和财政空间有限的发展中国家，可能引发民生问题。

欧洲大量难民涌入可能引发人道主义危机，加剧社会冲突。

全球疫情再度复发。

尽管全球疫情改善，但局部地区仍在复发。

如果未来出现传播率和致死率双高的变异病毒，可能再度造成严重冲击。

中国经济进一步放缓。

如果中国疫情扩大导致防控升级，可能对全球供应链造成冲击。

商业活动放缓可能对国内外经济产生联动影响。

中期通胀预期继续推升。

虽然短期通胀大幅上行，市场预期中期通胀将逐渐回落。

如果工资-物价螺旋上涨推升长期通胀预期，将可能需要货币政策加速紧缩，增大经济压力。

高利率引发债务风险。

疫后超常规复苏政策推升全球公共债务规模高企。

货币政策紧缩推升利率，诱发新兴市场资金外流，导致债务负担较重的中低收入国家或面临违约风险。

全球地缘政治环境恶化。

二战后建立的国际合作体系面临分化风险，可能加重政治极化、放缓科技进步、升级贸易壁垒、损害长期繁荣。