银河期货-航运日报-220420

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（以下内容从银河期货《航运日报》研报附件原文摘录）
　　一、市场行情 　　干散货运价方面，4/19日BDI指数2115，环比-1%，同比+1.3%。4/19日从巴西图巴朗到中国青岛的铁矿石运价为24.48美元/吨，环比-0.5%，同比-2.7%；4/19日从印尼萨马林达-中国广州的煤炭运价为12.20美元/吨，环比+0.7%，同比+12.9%；4/19日从巴西桑托斯-中国北方港口的大豆运价67.62美元/吨，环比+0.3%，同比+37.4%。 　　集装箱运价方面，4/14日当周WCI集装箱运价7945.31美元/FEU，环比-1.2%，同比+62.0%，其中美线上海-洛杉矶航线集装箱运价8782美元/FEU，环比-0.5%，同比+112.2%；欧线上海-鹿特丹航线集装箱运价10577美元/TEU，环比-2.6%，同比+32.6%。4/15日当周SCFI指数报4228.65，环比+0.8%，同比+49.2%，其中上海-美西运价7860美元/FEU，环比持平，同比+77.3%；上海-欧洲运价6080美元/TEU，环比-1.2%，同比+45.4%，北美地区需求仍较为稳定，欧洲地区因俄乌冲突需求端受到较大影响。 　　港口拥堵方面，近期因国内多个地区疫情反弹导致物流受到较大影响，4/19日上海港靠泊集装箱船数量达到120艘，4月以来增加34艘。4月以来Clarkson干散货船塞港指数增加了0.33%至35.79%，干散货和集装箱港口均有所加剧。目前拥堵逐渐从上海港扩大到附近的宁波-舟山港，因为船东将船只转移到中国上海之外的其他港口，以避免卡车司机短缺和上海仓库关闭。近期交通运输部发布《进一步统筹做好公路交通疫情防控和保通保畅工作》的通知，协调落实物流保通保畅工作，物流运输情况有望逐渐好转，不过在疫情持续反弹的背景下，预计4-5月中国的发运量仍会受到较大影响。 　　运力供应端的情况较为稳定，上周集装箱船和干散货船的现有运力数量均有小幅增长，短期运力大幅放量较为困难，目前更大的不确定性在于需求端。一季度欧洲国家需求因俄乌冲突受到较大影响，发运至欧洲的货量减少；美国加息节奏不断推进，后续对需求端也会造成压制。根据克拉克森研究初步评估结果显示，冲突事件可能导致全球贸易量增速较事件前下降0.9%。2022年全球海运贸易量初步下调1.1亿吨，至约1,230亿吨（事件前预测约为1,240亿吨），调整后全球贸易量增速为2.6%（先前预测为3.5%）。4/12日世贸组织表示，受俄乌局势影响，2022年全球贸易增长预计将从去年10月的4.7%降至2.4%-3%，俄乌局势恐使2022年全球GDP增长率下跌0.7-1.3个百分点，至3.1%-3.7%之间。综合来看，在疫情和俄乌冲突的背景下，全球滞涨和加息将对需求产生压制，中国出口正面临挑战，未来需求下滑的预期将逐步兑现。