富途证券-医疗行业研究框架-220420

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投资亮点医疗行业是民生行业，整体市场容量巨大。

人类对健康和长寿的追求永不止步，从而推动生命科学技术发展，这也决定了医疗行业是一个长青赛道。

另外，随着世界经济的发展、人口总量的增长和老龄化速度的加快，近年来全球医疗市场需求不断扩大。

医药行业特点不仅拥有高投入、高技术、高风险特性，同时也具有弱周期的消费属性。

医疗行业一直是发达国家竞争的焦点，随着现代生物技术飞速发展，各国也不断推动医药工业快速发展来改善民生。

风险提示1）医疗器械行业：医疗器械研发进度和商业化不及预期、高值耗材集采降价幅度过大、疫情影响患者手术量。

2）创新药行业：创新药研发和商业化不及预期、国内医保谈判价格降价幅度过大。

3）疫苗行业：创新药研发和商业化不及预期、人口出生率不及预期致婴幼儿疫苗接种量下降。

4）CXO行业：业绩不及预期风险、国内外政策风险、新业务投资不及预期风险；5）全球宏观经济风险等：全球宏观经济下行、金融危机等风险。