华泰期货-《期货和衍生品法》表决通过简评：加强监管规范，助力衍生品市场发展新格局-220421

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事件：2022年4月20日，第十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过了《中华人民共和国期货和衍生品法》（2022年8月1日起施行）。

点评资本市场立法体系再完善，期货市场法治建设里程碑。

1990年郑州粮食批发市场成立，引入期货交易机制，成为中国期货业发展的开端。

经过三十多年的发展，当前期货市场已经颇具规模。

根据中国期货业协会数据显示，截止2022年3月，全国期货公司客户权益升至1.26万亿元，同比增长31.6%；22年1至2月全国期货公司合计净利润为14.22亿元，同比增长9.53%。

当前我国期货业正处于快速发展中，在立法方面，2007年推出了《期货交易管理条例》，期货交易所、行业协会也推出相关自律规则，构成了期货法律市场体系。

但是由于这些法律位阶不高，与我国期货市场发展情况与下一步发展目标不匹配，因此《中华人民共和国期货和衍生品法》出炉，补齐了我国期货和衍生品领域的法律“短板”。

《期货和衍生品法》全面系统规定了期货市场和衍生品市场各项基础制度，为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了坚强的法治保障，具有重要而又深远的意义。

规范衍生品市场，有效防范金融风险。

《期货和衍生品法》中首次规定了衍生品交易的定义，区别于狭义的期货和期货交易，填补了国内衍生品部分的法律空白，将衍生品交易纳入法律调整范畴。

同时，《期货和衍生品法》借鉴国际成熟市场经验，确立了单一主协议、终止净额结算、交易报告库等衍生品交易基础制度，并授权国务院制定具体管理办法，使衍生品市场的发展“有法可依”。

此外，明确防范化解金融风险，维护国家经济安全是《期货和衍生品法》的立法目的之一。

本法中详细规定了期货交易的风控制度、明确了期货结算机构的法律地位、强化了期货交易场所的监管职责，力求构建立体多元的风险防控体系，确保期货市场平稳运行。

发挥衍生品市场功能，坚持服务实体经济发展为主线。

《期货和衍生品法》为期货市场和衍生品市场的健康发展提供法治保障，有利于发挥发现价格、管理风险、配置资源等市场功能，继续发挥期货市场和衍生品市场服务实体经济的作用。

具体来看，本法中明确规定，鼓励利用期货市场和衍生品市场从事套期保值等风险管理活动；同时国家将采取措施推动农产品期货和衍生品市场发展，引导国内农产品生产经营。

此外，《期货和衍生品法》明确期货公司期货经纪、期货投资咨询、期货做市交易及其他期货业务等业务范围，为增强期货公司经营能力和风险管理能力，更好服务实体企业，预留了法律空间。

构建期货市场对外开放的新格局。

扩大对外开放是提高我国期货市场核心竞争力和国际影响力的必由之路，《期货和衍生品法》的制定填补了涉外期货交易法律制度的空白。

我国商品期货的交易规模已连续多年位居全球第一，是全球最大的农产品、有色金属、焦炭、动力煤和黑色建材期货市场，也是全球大宗商品的主要购买国。

但目前我国在大宗商品的国际定价权上话语权较弱，主要由于我国期货市场国际化程度不够高，在国际上竞争力较弱有关。

《期货和衍生品法》中有专门章节规定了跨境交易与监管的相关条例，对期货市场跨境互联互通提供了法律保障，有利于维护市场健康发展，推动制度性开放，从而增强全球吸引力与竞争力。