华鑫证券-策略日报：短期存在修复-220421

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▌策略观点本周三，上证指数早盘窄幅震荡为主，午后房地产、煤炭板块继续扩大跌幅，多头放弃抵抗，指数再度下探。

宁德时代、迈瑞医疗遭遇空头爆破，双双放量大跌，宁德时代退出万亿市值阵营，创业板指连创阶段新低。

截止收盘，上证指数跌1.35%，深证成指跌2.07%，创业板指跌3.66%，沪深300跌1.55%，上证50跌0.92%，中证500跌2.22%。

两市上涨家数为1308家，低于上周均值1882家，低于前一交易日2713家。

涨停家数为66家，低于上周均值73家，低于前一交易日73家。

两市下跌家数为3367家，高于上周均值2789家，高于前一交易日1905家。

跌停家数为43家，高于上周均值51家，低于前一交易日44家。

北向资金为净流出52.87亿元，上周均值为净流入7.19亿元，前一交易日为净流出19.44亿元。

两市成交额为8207.42亿元，上周均值为9070.97亿元，前一交易日为7794.75亿元。

A股放量下跌，变盘窗口再次选择向下，目前深证市场多指数出现底部结构，当注意其配置价值，短期或有触底的修复性反弹。

▌股指期货交易策略观点：短期不宜过度悲观，指数或低位企稳（1）4月20日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.71万手、10.56万手、33.92万手，日环比变动为3.82%、0.24%和3.5%；（2）4月20日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-16.19点、-1.35点、-52.72点，较上一交易日变化-16.09点、-4.78点和-26.92点。

操作建议：IF2205逢低买入为主，支撑位4020点▌期权交易策略观点：隐含波动率持续回升，指数或有反弹（1）4月20日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.66、0.82、0.86、0.74，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；（2）4月20日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为21.9%、22.1%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅回升。

操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽4月4000期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。