中信期货-软商品策略日报：外盘回落带动棉花白糖回调-220421

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橡胶：橡胶弱势表现仍在持续供需没有强的看涨驱动。

盘面缓慢下降，趋势没有改变。

非标套价差持续走强，从绝对值看，当前并不算低估，可以继续收缩，但能运行多久难以定论。

橡胶弱势会继续延续，市场的心理支撑均在13000以下，我们亦认为13000不具备强支撑，但给出的模糊判断也就在12800附近，因此从空间看，我们认为也不具备做空价值。

操作策略：观望。

风险因素：原油大幅波动，宏观对商品超预期的扰动。