南华期货-国债期货日报：股债跷跷板再现-210726

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要闻点评1.中共中央办公厅、国务院办公厅印发《于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。

点评：《意见》在减轻学生过重作业负担、校外培训负担以及家庭教育支出等方面做出指导，需要警惕教育股回调发生踩踏效应的外溢影响。

市场研判周一国债期货早盘高开，全天偏强震荡，大幅收涨。

公开市场方面，当日有100亿逆回购到期，央行等量续作。

资金利率小幅上行，整体水平来看保持充裕，但中枢的上移指向近期缺口并不算小，特别是在降准落地这一时间窗口之后。

近期市场数据真空，基本面保持平稳，消息面的影响被边际放大。

午后随着股指跌幅进一步扩大，国债期货继续上扬，现券利率下行突破2.9%，股债跷跷板效应明显。

此外，据CNBC报道，中美26日天津会谈陷入僵局，进一步冲击了本就不稳定的市场情绪。

从以往会谈经验来看，出现反复是正常情况，在结果出炉前还是以观望为佳，应避免过度解读。

目前基本面格局不改，而资金水平则指向未来可能出现的供给压力，短期内利率缺乏持续下行的基础，可择机止盈。