川财证券-行业跟踪：大宗商品核心数据跟踪-220419

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指数2022年4月19日，上证综指收3194.03点，下跌0.05%;深证成指收11633.32点，下跌0.50%;煤炭行业指数收3091.17点，上涨2.71%。

涨幅前三的公司为：上海能源、辽宁能源、兖矿能源。

钢铁行业指数收2792.87点，上涨1.35%。

涨幅前三的公司为：金岭矿业、八一钢铁、盛德鑫泰。

点评煤炭板块涨幅居前。

近期我们不断提及煤炭板块的投资机会，主要原因还是在于企业盈利端和当前煤价的强支撑两方面的因素。

价格方面，5月1日起将执行675的基准价+浮动价的定价公式，基本可以预见，二季度煤炭价格中枢预计保持高位。

同时进口煤数量较之前缩量，3月份煤炭需求数据不断向好，当前海外局势对能源冲击的影响暂时没有缓和迹象，国内价格短期大幅下行的空间有限。

近期随着一季报公布，大部分煤企伴随煤价上涨，业绩同比大幅增长。

焦煤层面，下游需求强劲，盈利能力强，在当前稳增长和双碳政策下，焦煤企业盈利中枢有望继续抬升，建议关注相应机会。

相关标的：平煤股份、兖矿能源、山西焦煤。

钢铁板块涨幅较好。

钢铁原材料方面，成本优势在渐渐体现。

铁矿石价格放在全年来看，供给增加是相对确定的，未来价格有望回归合理区间，同时伴随焦煤、焦炭价格的持续回稳，钢铁行业利润端将迎来触底反弹的阶段。

此次央行降准0.25个百分点，有利于当前的钢铁基本面，政策底正带来基本面的向好变化，成本端也将会有所回落，行业利润端将迎来新一轮的上涨。

展望未来，疫情好转后，被抑制的需求将迎来回补，钢铁板块或由于其低估值，基本面强劲迎来新一轮上涨行情。

相关标的：华菱钢铁、八一钢铁、抚顺特钢。

行业动态2022年3月，全国生产粗钢8830.0万吨、同比下降6.40%；生产钢材11689.0万吨、同比下降3.20%。

（钢铁工业协会）公司动态铜陵有色（000630）：披露2021年年度报告，2021年度实现营业收入1310.34亿元，同比增长31.77%。

归属于上市公司股东的净利润31.01亿元，同比增长258.29%。

（Wind）风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险不断升级。