国信期货-贵金属周报：通胀见顶迹象渐显现，多黄金或优于多白银-220417

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（以下内容从国信期货《贵金属周报：通胀见顶迹象渐显现 多黄金或优于多白银》研报附件原文摘录）
　　宏观数据方面，美国公布3月CPI和核心CPI同比再创新高但已逐步显现筑顶迹象。那么对货币政策来说，通胀只要持续高企且经济增长维持强势美联储现阶段紧缩的立场就难以改变，但当前贵金属在预期上已基本消化，等待5月会议临近时的预期再变化。对通胀预期来说，随着通胀同比接近见顶，通胀预期升至3%附近上方空间已较为有限，金银比未来有望走高，现阶段多黄金或将优于多白银。 　　货币政策方面，美联储3月会议纪要出炉。本次纪要显示美联储年内将更多、更快、更强地加息，缩表最早将于5月开启，但由于4月以来美联储频繁发言已透露较多信息，整体仍符合预期，不确定性落地。 　　对贵金属而言，上周美联储会议纪要公布，5月大概率一次加息50bp，最早可能在5月份开始缩表，纪要就后续政策路线已陈述较为明朗不确定性落地。贵金属短期内货币政策紧缩预期利空释放，而当前通胀仍然高企，未来经济增长预期放缓，且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整消化预期后仍有望曲折向上。金银相对关系上，随着通胀同比接近见顶，通胀预期升至3%附近上方空间已较为有限，金银比未来有望走高，现阶段多黄金或将优于多白银。 　　操作上建议：黄金多单继续持有，金银比逢低试多。