方正中期期货-锡期货日报-220419

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【行情复盘】周二美元维持强势，盘中一度站上101，锡价冲高回落，沪锡主力2205合约收于339010元/吨，上涨1.11%，整体处于高位震荡走势。

上海1#锡主流成交于34.55万-34.8万元/吨，均价34.675万元/吨，较前一交易日上涨3500元/吨。

【重要资讯】据SMM调研，截止4月15日，我国锡锭社会库存为3710吨，较前一周增长523吨。

据SMM调研，4月15日当周锡冶炼厂周度开工率为63.57%，前值61.63%，在云南稳定江西反弹的带动下整体微微上涨，预计下周开工率变动不大。

SMM数据显示，3月中国精炼锡产量为15196吨，环比增加24.92%，同比小幅增加5.26%，1-3月累计同比下降2.81%。

预计4月国内精炼锡产量在15578吨。

【交易策略】美元指数维持强势，但对有色金属价格压制有限，当前能源成本维持高位、海外低库存、国内加大稳经济力度下，有色金属表现偏强。

锡市方面，3月以来精练锡进口持续高盈利，预计3、4月我国进口量明显增长，有效补充国内供应。

国内锡冶炼厂开工率持稳，4月精炼锡产量预计环比变化不大，维持较高水平。

需求方面，国内疫情及高锡价对需求形成抑制，江苏部分下游企业停工停产，且企业反映智能手机、PC等消费电子终端需求疲软。

目前复工复产及物流运输均在逐步恢复，后续需求边际改善但仍然偏弱。

库存方面，疫情对下游冲击大于上游，国内锡库存连续两周增长，但整体仍处于低库存状态，对锡价形成支撑。

综上，当前供需矛盾不明显，需求偏弱压制锡价上方空间，国内外库存仍处于低位，对锡价形成下方支撑，预计沪锡运行区间32.5万-36万。

关注企业复工复产及物流情况。