川财证券-消费行业川渝地区上市公司周报：降准将助力成渝双城经济圈基建项目的顺利推进-220415

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本周四川综合指数上涨0.07%，重庆综合指数下跌3.48%。

截至2022年4月15日，四川板块PE为33.15倍，整体估值水平有所下降；重庆板块PE为17.58倍，整体估值水平有所下降。

分行业来看，本周川渝地区各板块平均涨幅前三的为：食品饮料（+6.97%）、房地产（+3.85%）、银行（+1.45%）。

从上市公司来看，涨幅前三的分别是广汇物流（+31.70%）、中交地产（+26.86%）、三羊马（+25.86%）；跌幅前三的分别是蓝光发展（-27.40%）、博瑞传播（-22.55%）、四川金顶（-19.68%）。

我们重点关注的42家川渝地区上市公司平均下跌2.41%，涨幅前三的分别是：泸州老窖（+10.51%）、天味食品（+9.90%）、雅化集团（+8.35%）；跌幅前三的分别是：蓝光发展（-27.40%）、英杰电气（-16.49%）、深冷股份（-15.26%）。

关注川渝地区食品饮料板块业绩修复。

四川统计局数据显示，3月份四川CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。

其中，食品烟酒价格下降2.2%，，交通通信价格上涨5.5%，教育文化娱乐价格上涨2.9%，其他用品及服务价格上涨1.9%，衣着价格上涨1.7%，居住价格上涨1.2%，生活用品及服务价格上涨0.9%，医疗保健价格上涨0.7%。

具体来看，受大宗商品价格保持高位与近期能源价格涨幅较大影响，CPI较上月有所扩大，特别是因运输成本增加，交通通信类以及鲜菜类CPI增幅较大，而生猪产业目前处于猪周期底部，降幅达43.4%的猪肉价格持续对CPI形成压制。

整体来看，川渝地区受疫情影响较小，地区消费具备较强韧性，在PPI与CPI剪刀差逐步缩小的预期下，食品板块景气度与超额收益提升显著，目前部分公司已经提价，业绩修复可期。

降准将助力成渝双城经济圈基建项目的顺利推进。

中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。

降准将助力成渝双城经济圈基建项目的顺利推进。

成渝双城经济圈建设持续推进，今年将有包括轨道交通、公路、机场、能源等基础设施网络项目40个，制造业、数字经济等产业体系项目72个、科技创新中心项目30个、巴蜀文化旅游走廊项目8个陆续落地，预计总投资约2.04万亿元，其中年度计划完成投资1835亿元。

降准将有利于助力成渝双城经济圈基建项目融资顺利进行，进一步降低融资成本，利好川渝地区新老基建相关板块企业。

风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情持续风险，消费恢复不及预期风险。