宏源期货-炉料日评：炉料高位震荡-220419

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国务院副总理刘鹤出席全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定电视电话会议并讲话，要求努力实现“民生要托底、货运要畅通、产业要循环”。

要逐个攻关解决重点地区突出问题。

要着力稳定产业链供应链，通过2000亿元科技创新再贷款和用于交通物流领域的1000亿元再贷款撬动1万亿元资金。

央行、外汇局出台23条举措全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务，其中提到，因城施策实施好差别化住房信贷政策，促进当地房地产市场平稳健康发展；做好煤炭等能源供应的金融服务，优化支持煤炭清洁高效利用专项再贷款；加大对物流航运循环畅通的金融支持力度；鼓励金融机构丰富汽车等大宗消费金融产品，满足合理消费资金需求等。

本期澳洲巴西19港铁矿发运总量2355万吨，环比增加71.5万吨。

澳洲发运量1784.2万吨，环比增加52.9万吨；其中澳洲发往中国的量1522.7万吨，环比增加200.4万吨；巴西发运量570.8万吨，环比增加18.6万吨。

4月11日-4月17日，中国47港铁矿石到港总量2289.9万吨，环比增加328.1万吨；中国45港到港总量2243.5万吨，环比增加357.7万吨；北方六港到港总量为1183.3万吨，环比增加316.1万吨。

河北、山东、山西部分焦企开启第六轮焦炭价格调整，主流钢厂暂无回应。

受疫情管控的影响，目前山西交通运输仍然受限，影响焦企多有20%-50%不同程度减产，也导致其他区域焦企原料煤采购不全，焦炭供应持续偏紧。

铁矿：4月18日，全国主港铁矿石成交92.00万吨，环比增24.3%。

现货价格小幅上涨运行，市场交投情绪较显冷清，贸易商报价积极性尚可，钢厂谨慎观望。

澳巴发运总量小幅增加，国内到港量增加明显，港口库存去库加速，块矿、精粉去库，结构性溢价有所回落，结构性矛盾缓解，下游铁水小幅增加至233万吨，钢厂复产补库需求短期支撑矿价高位震荡，然下游成材实际消费一般，尤其华东地区疫情持续影响成材终端需求，钢厂持续累库，钢厂利润压缩至低位，铁矿继续上行动力有限，且存在政策风险，预计盘面震荡运行。

焦炭：18日焦炭市场偏强运行。

河北、山东、山西部分焦企开启第六轮焦炭价格调整，主流钢厂暂无回应。

受疫情管控的影响，目前山西交通运输仍然受限，影响焦企多有20-50%不同程度减产，也导致其他区域焦企原料煤采购不全，焦炭供应持续偏紧。

钢厂方面，疫情导致物流运输受阻，焦炭供应不足，部分钢厂库存告急，甚至有焖炉检修情况，现各区域钢厂焦炭采购积极性都很高。

铁水日均产量小幅回升至233万吨，焦炭库存低位震荡，成本因素仍将是主导焦炭价格的主要问题，焦煤总库存持续减量，供给端缺口仍存，成本支撑较强，考虑到下游成材累库，钢厂利润压缩，焦炭盘面高位震荡运行，警惕政策与疫情风险。

焦煤：18日国内炼焦煤市场偏稳运行。

市场方面，山西地区主流煤种竞拍情绪良好，带动产地部分煤源价格跟涨，内蒙地区环保因素持续影响当地洗煤企业开工，现部分洗煤厂已停产观望，炼焦煤整体供应依旧偏紧；然当前疫情影响运输严重，煤矿被动累库，下游焦钢企业到货不及预期被动去库存，叠加今日唐山四地封控管理，西安、苏州等地陆续提升封控措施，对炼焦煤运输再添阻力。

综合来看，短期内炼焦煤或将维持震荡偏强格局，不排除部分高库存煤种出现阶段性回调可能。

山西中硫主焦仓单成本为3300，焦煤总库存持续减量至历史低位，最终矛盾重心仍为焦煤供给，考虑到下游成材累库，焦煤盘面高位震荡运行，警惕政策与疫情风险。