宏源期货-【甲醇周报】终端弱需求影响甲醇价格-220415

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　　1.华东库存持续累库，西北库存轻度累库（利空MA）
　　2.09基差平水，5-9与9-1价差结构为contango（中性偏利空MA）
　　3.进口利润大幅亏损，但是港口库存依旧在累库（中性偏利空MA ）
　　4.煤质甲醇盈利维持相对较高（中性偏利空MA）
　　5.烯烃库存正常，MEG超预期累库（利空MTO利润，利空EG，中性偏利空MA）
　　6.西北CTO目前盈利恢复（中性偏利多MA ）
　　7.甲醛开工率上升，MTBE景气度上升，醋酸开工率上升，二甲醚开工短期回落，DMF行业开工较好（中性偏利多MA ）
　　策略：甲醇月差结构目前全部为contango结构，说明现实羸弱；近期甲醇价格重新跟随煤价与需求，持续走弱，原油在没有极端行情的情况下，短期不再影响甲醇的定价。尽管供需双弱，但是从华东港口库存上看，需求更弱。建议3000以上做空甲醇09合约。相比于甲醇，整个产业链最弱的应该是MEG。