新时代证券-宏观高频数据观察：疫情继续抑制需求-220418

《新时代证券-宏观高频数据观察：疫情继续抑制需求-220418（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新时代证券-宏观高频数据观察：疫情继续抑制需求-220418（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

生产继续承压4月前两周，生产继续承压，虽然粗钢产量同比下降7.3%，降幅收窄，但是汽车轮胎开工率同比下降18.86%，降幅扩大，PTA产业链负荷率下降6.97%，降幅扩大。

疫情继续抑制需求4月前两周，疫情继续抑制需求，30大中城市商品房成交面积同比下降50.03%，降幅扩大；乘联会汽车厂家批发同比下降39.5%，汽车零售下降42%，降幅均扩大；九城地铁日均客运量同比下降52.58%，降幅同样扩大。

整体来看，预计4月消费增速可能继续下滑。

4月前两周，八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长0.7%，增速回升。

消费价格增速上升4月前两周，食品价格环比上升2.71%，同比下降3.92%，增速较上月上升。

同时，非食品价格增速上升，高频消费价格同比增速上升1个百分点，CPI同比增速或继续上升。

4月前两周，高频生产价格同比增速略降，PPI同比增速或延续2021年11月以来的下行态势。

货币条件改善4月前两周，DR007下行至1.91%，货币条件改善，M2增速上升动力增强。

DR007同比利差也下降，M2增速的先行指标货币脉冲动能增强。

票据利差上升，社融增速具有上升动能，票据利差同比降幅收窄也意味着信用脉冲再次增强。

人民币汇率整体稳定受疫情影响，中国相对美国经济意外指数呈现劣势，同时中美利差也缩小，人民币汇率贬值压力略增，但整体上稳定。

风险提示：疫情超预期、地缘政治超预期。