民生证券-中望软件-688083-2022年一季报点评：业务稳步发展，持续猛攻工业软件自主化-220417

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（以下内容从民生证券《2022年一季报点评：业务稳步发展，持续猛攻工业软件自主化》研报附件原文摘录）
　　中望软件(688083) 　　事件： 2022 年 4 月 15 日， 公司发布 2022 年度一季报。 　　收入持续增长，疫情及高研发投入短期压制盈利能力。 根据公司公告，公司2022 年一季度实现收入 0.86 亿元，同比增长 1.24%。其中，公司国内商业市场营业收入同比增长 20.30%。公司 2022 年一季度归母净利润亏损 0.20 亿元；扣非归母净利润亏损 0.37 亿元。 我们认为，公司业务仍在稳步推进，受到疫情影响造成教育市场及海外市场拓展短期受到压制，而公司攻坚工业基础设计软件在人员层面投入开销加大，形成对利润的短期压制。 　　产品持续迭代，产业融合持续加强。 根据中化经济发展中心消息，公司已于2021 年进入石油和化工行业“十四五”首批智能制造适用技术名单。根据南方都市报披露，公司已牵头工信部电子五所等 11 家主要成员单位成立广东省工业软件创新中心，进一步强化协同创新。另一方面， 根据公告披露，公司于报告期内分别发布了 2D CAD、 3D CAD 及 CAE 产品的最新 2022 版本，并推出了与信创软硬件适配的 Linux 版本。 公司整体加强产业协同，在“All-in-One CAX”大道上持续前行。 根据公司公告，公司“悟空平台”首个 BIM 合作项目落地民建领域，表明公司产品在稳步迭代的过程中。 　　回购计划彰显发展信心， 工业软件国产化替换充满潜力。 根据公司公告， 公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币 3,000 万元（含），不超过人民币 6,000 万元（含）。我们认为，公司回购计划充分彰显自身发展信心。 根据国家统计局相关数据， 2010 年中国制造业产值首次超越美国，已连续多年稳居世界第一。伴随中国制造 2025 等相关政策，我国制造业升级已成为不可逆的大趋势。在制造业自主研发投入加大的背景下，工业设计软件需求有望显著提升。另一方面，伴随贸易不确定性，为防止我国制造业升级进程遭到阻断，工业设计软件自主化是有效避免“卡脖子”现象的途径之一，国产化替换充满潜力。 　　投资建议： 公司是国内极为稀缺的工业设计软件龙头企业，核心产品 CAD设计软件逐步通过市场化竞争打开局面，并有望乘借国产化东风逐步做大做强。预计公司 2022-2024 年 EPS 分别为 4.00 元、 5.18 元、 6.76 元，对应 PE 分别为 51X、 40X、 30X，维持“推荐” 评级。 　　风险提示： 公司产品研发进展不及预期，行业竞争加剧导致毛利润率下降