华宝证券-证券行业月报：金融委定调“稳市场”，政策催化下建议关注券商板块-220418

《华宝证券-证券行业月报：金融委定调“稳市场”，政策催化下建议关注券商板块-220418（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-证券行业月报：金融委定调“稳市场”，政策催化下建议关注券商板块-220418（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：每月关注：金融委定调“稳市场”，政策催化下建议关注券商板块。

3月俄乌局势反复扰动、国内疫情快速蔓延、中美关系紧张中概股应声下挫，A股市场剧烈波动。

3月16日，金融委紧急召开会议，刘鹤总理回应宏观经济、房地产企业、中概股、平台经济治理、香港金融市场稳定几大问题，而上述问题也是近期引起市场下跌的主要因素。

本次会议由级别较高的国务院金融委召开，释放出强烈稳定宏观经济及大盘的信号，市场信心明显提振，上证指数当日上涨3.48%，券商指数上涨6.51%，领涨大盘。

市场表现。

2022年3月，权益市场大幅回调，上证指数收于3252.20点，下跌6.07%；创业板指下跌7.70%，收于2659.49点；证券行业指数（申万）下跌6.35%，跑输大盘0.29个百分点。

固收市场区间震荡，中债总净价指数下跌0.22%。

分行业看，煤炭（10.81%）、房地产（9.52%）、农林牧渔（2.94%）涨幅靠前，石油石化（-11.74%）、计算机（-11.59%）跌幅靠前。

本月证券申万二级行业指数证券Ⅱ下跌6.35%各业务线表现经纪业务：3月A股市场日均股基交易额11046.10亿元，环比上升8.58%。

信用业务：3月末两融余额达到16728亿元，环比-3.15%；股票质押余额35789亿元，环比-7.50%，信用业务规模达到近一年来的低位自营业务：3月权益市场指数表现上证50（-5.91%）＞上证指数（-6.07%）＞创业板指（-7.70%）资管业务：3月市场行情不佳，券商集合理财产品新发249只，合计21.28亿份，环比-40%，其中股票型产品发行0.73亿份，环比-88%。

投行业务：3月IPO融资规模500.17亿元，环比+142.22%；增发融资规模474.03亿元，环比+86.55%。

公司债2984.38亿元，环比+112.78%；企业债532.00亿元，环比+282.67%；ABS融资规模886.36亿元，环比+209.55%。

投资建议：2022年Q1，市场波动剧烈，券商指数下跌19.22%，同期上证指数下跌10.65%。

地缘政治冲突、疫情点状爆发、中美关系反复、国内经济下行压力加大等多重因素对股市造成一定冲击，券商指数已位于历史低位。

当前券商指数估值已位于较为安全的区间，在外围市场环境稳定、国内疫情得到控制后，券商板块有望在较为宽松的流动性下迎来上涨行情。

风险提示：市场波动风险、资本市场改革不及预期风险。