中信期货-化工策略日报：需求偏弱，化工谨慎承压-210728

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板块逻辑：近期煤炭需求因天气影响而转弱，价格仍有回落，煤化工成本支撑减弱，但产区供应依然偏紧，成本下移或有限，另外油价近期反弹后再次承压，短期支撑也有转弱，化工估值端未见进一步推动，但仍回调空间仍将受限。

且8月需求逐步由淡转旺，部分供需有一定好转，短期整体或表现或不弱。

甲醇：烯烃叠加煤炭承压，甲醇谨慎回调尿素：现货继续上涨，尿素支撑仍存乙二醇：低库存支撑下，价格偏强震荡PTA：价格高位震荡，谨防调整压力短纤：供应存调整预期，关注低位买入机会PP：宏观弱势放大供需压力，原料仍强向下空间或受限塑料：悲观情绪暂时压制，原料强势趋势未改苯乙烯：市场情绪稍有转淡，但成本支撑暂仍可期待PVC：宏观情绪转弱，短期高位震荡单边策略：短期反弹偏谨慎，或偏高位震荡，继续关注油价和动力煤走势09合约对冲策略：关注多PTA空MEG机会，多PP空MA可谨慎持有，阶段性可用L替代PP风险因素：原油和动力煤大幅波动，化工供应端再出问题、政策预期转向。