首创证券-房地产及物业行业周报：重点城市放松限购，首单保租房REITS上报-220418

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多城放松限购政策，去化周期持续上行。

当前行业基本面下滑态势延续，4月上半月高频数据销售面积同比下降59.5%，跌幅持续下行。

重点城市新开盘去化率37.1%，环比下降5.6个百分点，仍处相对低位。

重点城市去化周期升至31个月，连续6周环比上行。

土地市场方面，百城住宅用地成交总价累计同比下降63.9%，跌幅有所收敛。

本周苏州、南京和上海临港新区的限制性房地产调控政策有所放松。

目前重点城市房贷利率均有所下调，金融端的成本和门槛的下降叠加四限放松，将有效提振市场信心。

目前需求不足而松绑房地产调控的城市，逐步由三四线城市上升到二线省会城市，以及一线及新一线城市的外围区域。

二线城市的止跌回稳将对整个市场的回暖至关重要，同时一线城市外围区域的限制性政策的放开，将缓解当地政府财政压力，和降低去化周期。

在因城施策框架下，部分城市因区作出调整，不断细化政策颗粒度。

我们认为政策覆盖范围和放松力度有望持续提升。

首单保租房REITS上报。

4月13日深圳市人才安居集团项目近日已报送到国家发展改革委，成为全国首单正式申报的保障性租赁住房REITs项目。

我们认为保障性租赁住房reits的成功发行，缓解租赁市场结构性供给不足压力，更好的满足新市民的租房需求。

同时后续reits的扩容以及底层资产类别的扩大，将为房企的重资产项目提供退出渠道，有助于房企拓宽融资渠道，推动房地产存量时代的新发展模式转型，将更多资源投入不动产的运维及服务业务上。

当前我们首选推荐：新城控股、金科股份、中南建设、旭辉控股集团。

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物业类：招商积余、碧桂园服务、保利物业、旭辉永升服务、新城悦服务。

风险提示疫情再次升级对地产销售端造成冲击，房价超预期下跌，调控政策持续高压，融资环境改善不及预期，行业流动性风险加剧等。