华鑫证券-陆股通和行业轮动：北向假期前布局降准，两类席位开始增持成长-220417

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▌北向动向一周回顾：“持股过节”：北向主动布局降准预期本周（2022/04/11-2022/04/15）北向资金整体净流入18.29亿元，其中配置盘流入5.56亿元，交易盘流入12.73亿元。

本周由于复活节假期，北向通道仅开放三个交易日。

降准前倒数第二个北向通道开放交易日（2022-04-12）北向整体大幅流入约90亿，且在美元指数近期趋势明显走高的情况下选择“持股过节”，因此我们认为北向主动提前布局了降准预期。

但绝对流入金额并不大，我们认为原因包括海外市场连续大幅加息回收流动性的预期、政策变动与疫情带来的不确定性。

因此我们认为当前仍需观察成长风格的持续性，以及复活节后能否因降准带来北向大幅流入。

▌行业流入回顾:开始回流成长本周（2022/04/11-2022/04/15）食品饮料重回第一重仓位置。

配置盘净买入电力设备及新能源15.41亿元，银行15.06亿元，有色金属6.69亿元；净卖出计算机-4.97亿元，机械-6.25亿元，医药-9.48亿元。

交易盘净买入电子21.45亿元，净卖出医药-6.75亿元；席位间流入情况并未发生明显改变，配置盘继续在左侧流入电力设备及新能源，而交易盘近期继续流出医药，开始增持电子与食品饮料。

我们认为从资金流的角度，近期配置盘交易盘已经开始回流成长，是成长止跌的关键路标。

▌组合跟踪：开始持有食品饮料组合本周（2022/04/11-2022/04/15）持有煤炭、建材、建筑、银行、房地产。

组合绝对收益-1.84%，相较于一级行业等权收益率超额收益0.50%；相较于沪深300相对收益0.84%。

当期组合调仓信号为买入房地产、建筑、煤炭、食品饮料、银行。

▌风险提示数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。

基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。