东方证券-分红对期指的影响-220417

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研究结论上市公司已逐步公布分红信息。

截止4月15日，上证50成分股中有33家发布董事会预案，有3家股东大会通过，14家未公告；沪深300成分股中有6家实施，有12家股东大会通过，有152家发布董事会预案，130家未公告；中证500成分股中有7家实施，有32家股东大会通过，212家发布董事会预案，249家未公告。

根据我们的最新预测模型，上证50、沪深300、中证500指数6月合约的分红点数分别为14.29、25.72、56.74。

若考虑空头对冲并持有股指期货合约到期，年化基差率即反映了持有至到期的对冲成本。

上证50、沪深300、中证500指数6月合约的年化对冲成本（剔除分红，按365天计算）分别为-3.90%、-0.36%、3.47%。

风险提示我们对分红的预测基于一系列的合理假设。

如果市场环境发生突变，例如分红率发生大的变化，那么预测结果可能与实际分红有差异。