铜冠金源期货-镍周报-220418

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上周国内外镍价走势有所分化，LME镍价维持窄幅震荡走势，国内镍价则跟随国内有色整体走高。

镍价在史诗级的逼空行情之后，价格依然还未恢复常态，特别是LME镍市场成交大幅下降，企业的保值意愿也较低。

国内方面，目前国内供应依然呈现紧张状态，纯镍的进口亏损虽然有所收窄，但是进口由于疫情的影响，物流运输效率的下降，纯镍难以流入国内，纯镍库存继续下降，整体依然维持紧张态势。

镍铁方面，镍铁资源同样偏紧，国内环保影响叠加疫情，镍铁厂家提产困难。

同时，印尼镍铁出口到国内的数量也不急预期，市场可流通的镍铁资源持续紧张，镍铁厂家的挺价信心较强。

下游不锈钢方面，目前下游不锈钢的供需同样受到疫情影响，短期不锈钢下游需求还将受疫情等因素压制，但是市场对于后市乐观；硫酸镍需求同样有所好转，2022年3月中国三元正极材料产量4.22万吨，环比增加4.9%，同比增加40.75%。

整体来看，国内镍供需受到疫情影响，供应处在偏紧格局，成本支撑又处在高位，市场存在支撑。

但目前需求受到疫情影响，并未完全发力，因此限制涨势。

预计镍价短期仍难有趋势行情，价格继续震荡为主。