方正中期期货-生猪期货日报-210727

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【行情复盘】7月27日，今日生猪主力盘中震荡走弱，尾盘反弹，LH2109收于18390元/吨，较前一交易日下跌0.38%；LH2201收于19200元/吨，跌幅0.23%，LH2205收于17765元/吨，跌幅0.25%。

申万农林牧渔指数下跌2.63%。

当日成交量7748手（-6064），持仓量23951手（-730）。

【重要资讯】7月27日，全国外三元生猪出栏均价15.25元/公斤，较昨日下跌0.00%，较前一周下跌4.21%；15公斤外三元仔猪价格30.74元/公斤，较前一日下跌0.03%，较前一周下跌0.74%。

【交易策略】北方部分地区因养殖户惜售加之降雨天气影响生猪收购，屠企低价收猪存一定难度，局地有小幅上涨。

南方规模场月度出栏计划完成度尚可，有提价出栏意向。

但需求端暂无利好因素提振，猪肉消费低迷依旧，因降雨天气影响白条销售，部分猪肉批发市场有一定的剩货现象，短期猪价或继续震荡为主。

我们维持半年报的观点，前期在连续收储的利好支撑下，养殖端抗价惜售心理有所增强，行业淘汰速度放缓，不利于周期拐点的形成。

另外，超级猪周期使得产业对亏损容忍度提升，当前各地母猪淘汰行为主要以降本增效、产能升级为目的，而不是因难以承受亏损而主动去产能，未来随着养殖效率的提升，产能释放压力不减。

当前的不确定性集中在雨季后各地疫情的扩散情况，影响年底猪价季节性反弹的上方空间。

继续推荐提前逢高布局LH2203或者LH2205合约空单，跨期方面1-5正套继续持有。