山西证券-新股研究周报2022年4月第4周：新股整体步入磨底阶段，半导体和医药新股短期企稳-220417

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内容摘要：新股分化更趋明显，半导体及医药新股周内表现较好上周A股市场共计上市新股7只，以开板日收盘价计算2021年12月以来上市的新股至今涨幅均值为-29.9%。

录得正涨幅新股7只，平均正涨幅13.59%；录得负涨幅新股128只，平均负涨幅-32.51%。

开板至今下跌股票数量环比继续增加，录得正涨幅的股票平均涨幅下降较多，新股市场更趋分化。

已开板新股周内共有19只股票录得正涨幅，其中海创药业-U、唯捷创芯-U、益客食品、国芯科技、诚达药业、和元生物、合富中国、长光华芯等周内涨幅超过5%，半导体及医药新股表现较好。

Wind近端次新股指数与创业板的估值比下降上周Wind近端次新股指数相比较于创业板仍处溢价状态（比值为1.14，前值1.19），周环比下降。

创业板及Wind近端次新股指数成份估值（市盈率，TTM-PE中值）中枢继续下移，分别为36.59倍和41.64倍，其中Wind近端次新股指数成份估值中枢回落至今年1月底的水平。

科创板首发PE环比继续上升，首日涨幅及首日开板估值环比下降科创板赛微微电、药康生物首发PE（摊薄）分别为183.7倍及139倍，拉升科创板整体首发PE；周内科创板海创药业、唯捷创芯、安达智能上市首日涨幅分别为-30%、-36%、-23%，致科创板首日涨幅环比继续下降；科创板新股首日开板估值93.6倍（前值105.81倍，TTM-PE），周内上市的安达智能首日开板估值24.4倍（TTM-PE），拉低科创板开板估值。

投资建议：已上市新股：建议重点关注唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、臻镭科技（射频前端芯片/收发芯片）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）、禾迈股份（光伏微型逆变器）。

待上市新股：拓荆科技（半导体薄膜沉积设备）、药康生物（实验动物小鼠模型）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、赛微微电（电池管理芯片）。