开源证券-新材料行业周报：OLED渗透率快速提升，上游材料充分受益-220417

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本周（4月11日-4月15日）行情回顾新材料指数下跌6.44%，表现弱于创业板指。

OLED材料跌6.36%，半导体材料跌6.26%，膜材料跌6.85%，添加剂跌0.38%，碳纤维跌9.39%，尾气治理跌2.81%。

涨幅前五为瑞丰新材、科思股份、*ST乐材、苏博特、江化微；跌幅前五为永太科技、裕兴股份、凯赛生物、碳元科技、金宏气体。

新材料周观察：OLED渗透率快速提升，上游材料充分受益OLED是新一代显示技术，在重量、厚度、柔性显示和透明显示等方面优势明显，对TFT-LCD面板的替代趋势逐渐加强，AMOLED面板是其主要产品。

智能手机是OLED面板最主要的应用场景，据和辉光电招股书数据，2019年AMOLED面板下游应用中智能手机占比80.34%。

随着折叠屏手机兴起，OLED面板柔性可折叠的特性将进一步提升其在智能手机中的渗透率。

据和辉光电招股书数据，2023年AMOLED面板在全球智能手机中的渗透率有望达到45.73%。

全球AMOLED面板生产制造主要集中在韩国和中国大陆，国内以京东方为首的OLED面板企业规划或在建多条产线，随着产线投产和爬坡完成，国内产能将得到充分释放，全球市占率有望不断提升。

OLED面板上游材料包括OLED中间体、升华前材料和终端材料等，OLED面板放量带动上游材料迅速发展。

濮阳惠成产品包括OLED有机光电材料中间体，公司通过不断改进合成工艺以降低生产成本，同时大力开发OLED功能材料。

万润股份产品包括OLED有机光电材料中间体、升华前材料和成品材料，控股子公司三月科技的OLED成品材料通过下游客户验证并实现供应，控股子公司九目化学在烟台化工园区启动“OLED显示材料及其他功能性材料项目”。

瑞联新材已实现对主要OLED终端材料的全覆盖，产品已覆盖第一、二代发光材料，且均实现规模化销售。

此外，公司积极开展第三代发光技术的相关研发工作，与包括Dupont等10家国际领先的OLED终端材料企业建立了长期合作关系。

受益标的：濮阳惠成、万润股份、瑞联新材。

重要公司公告及行业资讯【斯迪克】公司2021年实现营收19.84亿元，同比增长28.89%；实现归母净利润2.10亿元，同比增长15.59%。

公司2022年一季度预计实现归母净利润1783.08–1901.95万元，同比增长200-220%。

【彤程新材】公司2021年实现营收23.08亿元，同比增长12.83%；实现归母净利润3.27亿元，同比下降20.44%。

受益标的我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。

受益标的：昊华科技、利安隆、濮阳惠成、阿科力、黑猫股份、普利特、斯迪克、彤程新材、东材科技、长阳科技、洁美科技、瑞联新材、宏柏新材、蓝晓科技、松井股份等。

风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。