华西证券-计算机行业周观点：汽车产业链复工复产在即，反弹首推智能驾驶-220416

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一、汽车产业链复工复产在即，反转首推智能驾驶汽车产业是国民经济重要支柱产业，为应对疫情导致的汽车供应链不畅问题，4月11日工信部正式上线“汽车产业链供应链畅通协调平台”。

疫情对汽车产业链的影响主要集中在吉林、上海等地区。

吉林地区已全面清零，宝马4月14日复产，一汽4月15日复产。

上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，根据公开信息，4月14日蔚来宣布逐步复工，上汽4月18日启动复产的压力测试，随着各方积极推进，随着各方积极推进，产业链有望逐渐复工复产。

智能驾驶软件公司受预期影响导致估值出现波动，但实际业务影响较小，股价有望率先受益于市场预期反转。

二、指南针：Q1业绩超预期，重整流程顺利推进中公司发布2022年一季报，报告期内，公司实现收入6.23亿元，同比增长89.51%；实现归母净利润2.67亿元，同比增长176.5%。

毛利率提升4.21pct至94.01%。

经营性现金流量净额为5.5亿元，同比增长141.5%。

公司金融信息服务业务实现快速增长，一方面系公司客户主要为个人投资者，对于金融信息软件需求强烈；另一方面系公司采取体验式营销方式，对用户实行精准销售，客户付费意愿及忠诚度均持续提升。

公司对网信证券的重整流程顺利推进中。

我们认为，若公司成功收购网信证券，一方面将有助于拓宽公司获客渠道，另一方面公司将转型成为互联网券商，公司获得基金代销、资产管理等业务资格，极大增强公司为客户提供财富管理的专业能力，开启全新收入增长曲线。

三、投资建议：关注指南针&四维图新&中科创达&德赛西威1）指南针：拟收购全牌照券商——网信证券，有望复制东方财富发展路径迎来指数级增长。

2022Q1，公司实现收入6.23亿元，同比增长89.51%；实现归母净利润2.67亿元，同比增长176.5%，成长性突出。

公司金融服务业务步入发展快车道。

2）四维图新：高精地图+芯片+数据合规多驱动。

作为高精度地图“国家队”，有望以数据合规业务撬动高精地图业务渗透，并以地图数据为基向自动驾驶上层能力延伸。

3）中科创达：发布高通8295智能座舱解决方案，智能驾驶开启第二增长曲线。

一方面保持与高通合作形成的卡位优势，另一方面设立新公司表现其进军自动驾驶的决心。

4）德赛西威：深耕英伟达计算平台，已发布支持L3以上等级的域控制器。

公司与多家龙头车厂保持深度合作关系，且目前公司最新域控制器产品已经支持L3及以上等级自动驾驶。

（与华西汽车组联合覆盖）。

投资建议重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。

2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。

3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。

4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。

5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。

6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。

7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。

风险提示市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。