东方证券-造纸产业链数据每周速递：本周包装纸价格均有提涨，文化纸维稳-220417

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行情回顾本周轻工制造行业指数下跌2.62%，跑输大盘1.63pct；造纸子板块下跌3.32%，跑输大盘2.23pct。

本周沪深300指数下跌0.99%，轻工制造(申万)指数下跌2.62%，跑输沪深300指数1.63pct，在28个申万一级行业中位列第12位，排名较为靠前；二级行业中，造纸子板块下跌3.32%，跑输大盘2.23pct。

本周轻工四大子板块按跌幅由小至大排列依次为家具、文娱用品、造纸、包装印刷板块，本周分别下跌0.95%、0.98%、3.32%、5.10%。

产业链数据跟踪原材料方面，本周国废到厂价小幅上涨、外废价格维稳；木浆外盘报价维稳，现货价格走势分化；溶解浆价格维稳。

（1）本周国废到厂价（不含税）上涨7元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格下跌77元/吨，针叶木浆现货价格上涨78元/吨；2022年3月下旬中国三大港口木浆库存合计146万吨，环比下降17.6%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周文化纸价格维稳，白卡纸、箱板纸价格提涨。

根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸价格维稳，白卡纸价格上涨44元/吨；箱板纸出厂均价上涨15元/吨。

本周文化纸盈利水平小幅回落，白卡纸盈利水平有所提升，废纸系纸品盈利水平下降。

以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸盈利水平与上周相比下降约13元/吨；白卡纸盈利水平与上周相比增加约34元/吨；废纸系纸品盈利水平下降约16-18元/吨。

2022年2月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加3.0%。

（1）机制纸及纸板2022年1-2月累计产量2096万吨，同比增长1.3%；（2）经剔除价格因素影响，2022年2月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加36.5%，环比增加3.0%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-2月累计同比下降18.9%；出口量方面，1-2月累计同比增加49.9%。

风险提示宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险。