国海证券-科沃斯-603486-事件点评：芙万3.0清洁+便利性全面升级，市场反应热烈-220416

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事件:2022年4月，添可发布智能洗地机新品芙万3.0。

投资要点：清洁效果效率+用户便利体验全面升级。

芙万3.0在清洁、续航、便利性、智能化等方面较芙万2.0进行了升级，在追求清洁效果和效率的同时更加关注对用户体验的提升。

1）清洁能力：浮动刮条设计实时调整刮条与滚刷位置，提升清洁效率，双贴边滚刷清洁缝隙不留死角，内置双电解水模块，无需额外耗材，实现更高效率除菌。

2）续航能力：智能算法实现水电续航同步40min，长效续航同时解决使用过程中需频繁补水问题。

3）使用便利性：搭建SmoothPowerTM双驱助力系统，预判推拉方向并实时提供助力；新增滚刷探照灯，方便清洁床底等家具底部。

4）智能化水平：配备3.6英寸LED全面屏，交互模式进一步升级，具备智能引导、动画演示等功能。

芙万3.0市场反应热烈。

芙万3.0到手价4990元，目前已在京东、天猫等多个电商平台上开启预售。

截至2022年4月16日17:00，京东平台上添可官方旗舰店和京东自营店合计预售已达2.2万台，天猫平台上添可官方旗舰店预售达1000多台。

投资建议：“科沃斯+添可”增长态势强劲，智能洗地机新品芙万3.0在芙万2.0的基础上对清洁、续航、便利性等多项性能进行全面升级，当前市场反应热烈，推动公司营收进一步增长。

我们预计公司2021-2023年归母净利润为20.42/27.82/36.49亿元，对应EPS为3.56/4.85/6.36元，当前股价对应PE为29.89/21.95/16.73倍，维持“买入”评级。

风险提示：新冠疫情反复、清洁电器品类市场竞争加剧、研发成果不及预期、海运运力紧张、原材料价格上涨等。