光大证券-零售行业周报第427期：寻找疫情修复后的弹性，建议适当配置百货股-220416

《光大证券-零售行业周报第427期：寻找疫情修复后的弹性，建议适当配置百货股-220416（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-零售行业周报第427期：寻找疫情修复后的弹性，建议适当配置百货股-220416（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

零售板块行情回顾：过去两周（8个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.25%和-2.60%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.37%，跑赢上证综指和深证成指。

2022年以来（67个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-11.77%和-21.60%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-4.82%，跑赢上证综指和深证成指。

过去两周，商贸零售行业涨幅为-0.37%，位列29个中信一级行业的第9位。

过去两周，29个中信一级行业中6个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、钢铁和食品饮料，涨幅分别为5.99%、3.36%和2.84%。

2022年以来，商贸零售行业涨幅为-4.82%，位列29个中信一级行业的第7位。

2022年以来，29个中信一级行业中3个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、房地产和银行，涨幅分别为29.80%、10.36%和4.48%。

过去两周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、百货和家电3C连锁，涨幅分别为10.38%、4.22%和1.15%。

2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、专业市场和百货，涨幅分别为4.25%、-0.99%和-3.95%。

过去两周，零售行业主要的93家上市公司（不含2021年首发上市公司）中，53家公司上涨，1家公司持平，39家公司下跌。

过去两周，涨幅排名前三位的公司分别是步步高、东百集团和中央商场，涨幅分别为68.33%、45.93%和29.04%。

2022年以来，零售行业主要的93家上市公司（不含2021年首发上市公司）中，52家公司上涨，1家公司持平，40家公司下跌。

2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是翠微股份、国美通讯和步步高，涨幅分别为93.87%、74.08%和48.83%。

零售行业投资策略：展望未来一段时间，由于受到疫情影响，我们预计2022年3月社消增速以及上市公司的经营情况或将差强人意。

但随未来疫情逐步改善，可选品将随之逐步恢复。

尤其是部分市净率较低的百货股将具有一定的弹性，鉴于整体看一线城市消费能力优于二三线城市，因此我们首推一线城市的的百货龙头。

黄金珠宝板块由于受到疫情影响，2022年3月的销售数据或将表现较差，但从2022年全年维度看，黄金珠宝仍然是较为乐观的子板块。

下周建议关注：重庆百货，王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基。

风险分析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。