招商期货-沥青、燃料油月报-220413

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（以下内容从招商期货《沥青、燃料油月报》研报附件原文摘录）
　　沥青：目前沥青的核心矛盾在基建需求是否会启动及何时启动，前期在供应超预期下降(3月实际产量及4月排产量均大幅低于预期)背景下，盘面利润由大亏损修复至小幅盈利，在库存相对健康情况下未来BU-SC行情关键在于需求启动。 　　高硫燃油：上月建议的FU-SC裂解多单目前走势流畅，主要原因为供应端俄油的短缺及需求端发电的季节性上升。基本面来看高硫燃油目前仍然偏紧，但鉴于裂解价差短期已经历较大幅度反弹，单边跟原油，价差建议观望。 　　低硫燃油：短期欧洲轻质油、成品油紧缺难以缓解，低硫船用燃料油供应维持紧缺。液化天然气的价格长时间居高不下提升加氢成本。供应端放量的潜力主要在中国炼厂，需求端低硫-高硫价差历史高位促使脱硫塔安装，LU-FU目前已大幅回调，高低硫价差回归逐步到位