银河期货-油脂日报-220414

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国际市场：自4月12日以来阿根廷卡车工人罢工持续，持续时间未定，影响了罗萨里奥港谷物和油籽的到港。

当前到达港口和压榨厂的卡车数量下降了80%，豆油的产量和出口将会受到较大影响。

阿根廷的罢工使得局部的豆油供应更加短缺，国际能源的紧缺以及地缘战争的紧张，都使得油脂的整体情绪偏强。

棕榈油现在是国际上最便宜的植物油，随着3月的库存小幅下降，葵油的问题因为俄乌战争的不到解决，棕榈油又起到了部分的替代作用，结合公布的产量进口数据，短期内并没有看到马来棕榈可以累库的迹象，因此短期棕榈油走势整体偏强。

国内市场（p/y/oi）：今日棕榈油走强，基差今日涨跌不一，国际的油脂情绪带动外盘走强，05合约也有向现货回归，继续走高。

Mpob报告的发布对市场的影响较小，产量恢复较多，整体的期末库存符合市场的预期。

虽然斋月提前备货后，预计四月份进口数据偏弱，但现阶段印度的棕榈油进口利润较好，因此4月印度也存在大量买船的可能性，因此需要关注后续印度进口利润及买船情况。

本周库存数据，棕榈油持续去库，现为29.67万吨，处在同期绝对低位。

今日国内进口利润深度倒挂持续修复。

国内基本面看，在进口利润没有得到大幅修复，国内新增采购前，棕榈油05合约仍面临紧张的局面，已经临近交割月，即使采货也来不及交货，因此大方向看多，预计保持高位宽幅震荡偏强的趋势，后续需要关注印尼政策的再次修改，实时跟踪马来的产量及出口情况。

今日盘面走强，基差企稳后反弹。

本周库存数据，豆油累库，现为76.9万吨。

预期4月后豆油供应逐步增多，基差预计保持震荡。

因为疫情的影响，豆油消费持续走低，但是随着疫情得到控制，有不少厂家开始提前备货，以备恢复日常后的报复性消费。

但豆油市场现实较弱，后续的大豆到港预使豆油涨幅受限，预计是震荡的走势。

但是由于国内价格相较国际价格较低，近期周边国家有从我国出口豆油的迹象，或会给豆油一定的支撑。

09合约或较强，有大企业在不断布局远期的基差，首先疫情后豆油的消费或会得到好转，其次9月大豆或较为紧张，因此09合约，预计是震荡偏强的走势。

今日盘面震荡，国内菜油现货成交依然低迷，但因到港偏紧的原因，现货基差维持偏高的报价，销区地区采购热依然不足。

菜油轮储的拍卖，成交量非常低，反应出了需求差以及市场对高价接受度不高的事实，如果消费区域持续不买货，库存或会继续维持高位。

本周库存数据，菜油小幅去库，现为29.03万吨，仍在同期的绝对高位。

预计后续继续保持震荡的走势。