华宝证券-2022年保险资产管理年度报告：服务实体经济，促进高质量发展-220414

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摘要：2021年保险资金运用整体回顾：截至2021年底，保险行业总资产规模24.89万亿元，较年初增长6.83%，增速相比2020年有所放缓。

除产险和人身险公司规模仅微增外，再保险公司等规模增速均在20%以上。

2021年保险行业原保费收入为4.49万亿元，同比降低0.79%，寿险保费在整个人身险保费中的占比持续下降，健康险保费收入增速放缓，但占比持续提高。

2021年保险资金运用余额为23.23万亿元，较年初增长7.10%。

2021年保险行业监管政策聚焦：2021年保险负债端监管旨在加强监管，进一步深化保险产品供给侧改革。

《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》对偿二代监管规则进行了全面优化升级，主要包括了引导保险业回归保障本源、促进保险业增强服务实体经济、识别资金最终投向、落实扩大对外开放决策部署、新增资本规划监管规则、扩展偿付能力信息公开披露内容。

保险资产端监管一方面是银保监会发布《关于印发深化“证照分离”改革进一步激发市场主体发展活力实施方案的通知》，持续深化“放管服”改革，激发市场主体活力；另一方面，多项保险资金运用相关文件颁布，包括保险资金支持乡村振兴、投资基础设施证券投资基金、参与证券出借业务等，规范了保险资金运用，丰富了保险资金投资领域，引导保险资金支持重点领域。

保险资管监管方面，《保险资产管理公司管理规定（征求意见稿）》发布，保险资管将迎新规，引导保险资产管理公司规范化运作。

2021年保险资产管理发展情况：投行业务方面，2021年保险资管机构注册债权投资计划和股权投资计划6546.47亿元，规模同比增加67.67%；保险私募基金注册570.02亿元，规模同比减少49.65%。

债权投资计划涉及的领域包括重大基础设施建设、重大产业项目等，包括交通、能源、电力、物流、市政建设等，股权投资计划投资涉及的领域包括物流、科创、制造业升级、医疗医院、清洁能源、市政建设等符合国家战略方向、服务国计民生的领域。

保险资金另类投资品种和领域相较以往在不断丰富，在服务国家战略、支持实体经济发展以及支持多层次资本市场建设方面在不断发力。

纳入统计的保险资管产品收益率中位数：股票型3.83%，混合型2.41%，债券型4.95%，FOF/MOM型6.07%，同期沪深300指数涨幅为-5.19%。

企业年金方面，2021年企业年金实际运作资产金额2.61万亿元，加权平均收益率5.33%，同期养老金产品的投资收益率5.34%。

保险系公募基金：规模增速减缓，新发产品偏好偏债混合型。

风险提示：本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。