美尔雅期货-2021年股指期权年中策略报告：暗流涌动，权变在即-210726

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市场回顾：上半年国内市场主要受到经济修复、通胀预期、信用拐点、美国Taper预期、政策扰动等因素的影响，呈现波动加大的宽幅震荡格局，以春节为分水岭，春节前期市场整体氛围偏向乐观。

期权在此阶段表现强劲，波动率走高，期权市场交易情绪积极。

春节后受到海外市场十年期美债收益率陡升、国内信用拐点确认的影响，市场风险偏好降温，市场连续调整。

股指期权波动率走弱，第二季度开始，股指期权市场情绪一直处于低迷状态，随着海外美债收益率企稳、国内政策逐渐平稳，国内市场止跌震荡运行。

股指期权情绪当下有所回暖，但目前依然比较谨慎。