美尔雅期货-豆粕周报：供需矛盾不突出，豆粕宽幅震荡-210726

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国外方面，美豆天气炒作难以持续，价格宽幅震荡，库存较低；巴西大豆发运与去年同期相当，但国内到港大豆有压货情况；阿根廷河流水位低影响谷物发运。

国内方面，2021年第28周，全国主要油厂大豆库存及豆粕库存，未执行合同均下降；大豆压榨量后续预计继续上升；下游成交好转，生猪补栏缓慢进行；禽类养殖利润不佳；淡水鱼养殖处于旺季。

综上所述，上周豆粕基本面变化不大，但在情绪的助推、现货价格的疲弱以及美豆降水的出现当中迎来了新一波回调。

未来供需矛盾仍不突出，预计宽幅震荡持续，建议继续维持低位短多思路，并多加关注美豆的天气。