天风期货-棉花报告：下游负反馈加剧，外盘支撑内盘-220412

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整体而言，郑棉长期偏空。

受疫情影响，下游负反馈影响增大，国内平衡表相对更宽松。

但全球需求的指标未见掉头，内外棉倒挂对郑棉产生一定支撑。

策略上可考虑：郑棉底仓空单滚动操作，消费出现明确见顶信号再加空。

外盘观望为主。