方正中期期货-铅期货日报-220413

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【行情复盘】周三有色多数走高,提振铅价,沪铅Pb2205收于15490元/吨,上涨0.62%。 上海市场1#铅报15200-15350元/吨,均价15275元/吨,持平前一交易日。 【重要资讯】据SMM调研,截止4月11日,五地铅锭库存总量至10.12万吨,较1日上升1300吨,较6日上升1800吨。 SMM数据显示,3月中国电解铅产量26.39万吨,环比上升11.35%,同比下降6.07%。 预计4月中国电解铅产量预期环比上升至26.9万吨。 SMM数据显示,3月中国再生铅产量29.24万吨,环比下降8.72%,同比下降9.76%。 1-3月累计同比上升11.87%。 据SMM调研,4月8日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为55.38%,环比下降2.67%。 再生铅持证冶炼企业四省周度开工为36.34%,环比上周下降3.16%。 五省铅蓄电池企业周度综合开工率为61.29%,较4月1日大降10.67%。 【操作建议】目前美元指数维持强势运行,但在能源成本高企、海外低库存下,有色金属表现偏强,提振铅价。 当前疫情对铅生产及需求均造成冲击,且下游受影响更大,铅基本面边际走弱。 上周再生铅及原生铅冶炼厂开工率下降幅度在3%左右,而铅蓄电池周度开工率下滑10%。 若疫情缓解,铅精矿加工费持稳,而硫酸价格高企,原生铅冶炼厂生产积极性将明显提高。 再生铅原料偏紧状态也将改善。 4月仍为电池更换淡季,国内铅蓄电池消费偏弱。 库存方面,国内铅市场转向小幅累库,LME铅库存目前持稳于近14年低点,不足4万吨,支撑铅价。 技术上,沪铅仍处于区间震荡,上方压力15800,下方支撑14900。 从长期来看,再生铅产能持续扩张,需求保持平稳,铅价上方空间相对有限。